سقوط سنگین بازارهای بورس آسیا؛ سایه ترس از حباب هوش مصنوعی بر سود رویایی سامسونگ

بازارهای سهام آسیا روز سه‌شنبه با ریزش شدید قیمتی مواجه شدند؛ چرا که سقوط آزاد سهام در بازار کره جنوبی برای مدت کوتاهی معاملات را متوقف کرد. سرمایه‌گذاران با وجود سودآوری رکوردشکن سامسونگ، اقدام به فروش گسترده و تهاجمی سهام شرکت‌های نیمه‌هادی کردند. این ریزش ناشی از افزایش نگرانی‌ها درباره این موضوع است که رشد سودآوری آتی تحت هدایت هوش مصنوعی، ممکن است ارزش‌گذاری‌های نجومی و بیش از حد فعلی این شرکت‌ها را توجیه نکند.

به گزارش زوم تک به نقل از اینوستینگ (Investing.com)، موج فروش گسترده ابتدا از سئول آغاز شد و سپس در سراسر زنجیره تامین هوش مصنوعی آسیا گسترش یافت؛ به‌طوری‌که سهام شرکت‌های فناوری در ژاپن و تایوان نیز با عقب‌نشینی مواجه شدند و سرمایه‌گذاران به خروج سرمایه خود از شرکت‌های تراشه‌سازی گران‌قیمت ادامه دادند. افزون بر این، افزایش قیمت نفت در پی تجدید تنش‌ها با محوریت ایران، فشار بیشتری بر رویکرد بازار وارد کرد؛ این در حالی است که انتظارات برای تسهیل سیاست‌های پولی ایالات متحده در اواخر سال جاری، همچنان به عنوان یک محرک ثانویه برای دارایی‌های پرریسک‌تر عمل می‌کند.

شب گذشته، هر سه شاخص اصلی بازار سهام ایالات متحده در وال استریت با رشد به کار خود پایان دادند، اما در معاملات آسیایی، معاملات آتی نزدک ۱۰۰ (Nasdaq 100 Futures) حدود ۰.۸ درصد افت کرد و معاملات آتی اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P 500 Futures) نیز ۰.۲ درصد کاهش یافت.

بی‌اثری گزارش مالی درخشان سامسونگ در برابر دغدغه ارزش‌گذاری هوش مصنوعی

کره جنوبی بار دیگر جهت حرکت بازار منطقه را تعیین کرد؛ آن هم پس از اینکه شرکت سامسونگ الکترونیکس (Samsung Electronics)، بزرگ‌ترین تولیدکننده تراشه‌های حافظه در جهان، یک فصل دیگر از سود عملیاتی رکوردشکن خود را گزارش داد که نشان‌دهنده تقاضای مستمر برای تراشه‌های حافظه با پهنای باند بالا (HBM) مورد استفاده در سرورهای هوش مصنوعی است.

با این حال، سهام سامسونگ حدود ۸ درصد سقوط کرد و شاخص کل بورس کره جنوبی (KOSPI) را در طول معاملات تا ۸.۱ درصد به پایین کشید. این ریزش ناگهانی باعث فعال شدن موقت فیوز قطع‌کننده کل بازار (Circuit Breaker) شد تا اینکه شاخص بخشی از زیان خود را جبران کرد و در نهایت با افت ۵.۷ درصدی معامله شد.

این موج فروش پس از رالی قدرتمند و صعود چشمگیر سهام بخش نیمه‌هادی در ماه‌های اخیر رخ داد؛ جایی که سرمایه‌گذاران به شدت در حال بحث هستند که آیا رشد سودآوری آینده شرکت‌ها می‌تواند با سرعت ارزش‌گذاری‌های فعلی همگام بماند یا خیر.

واسو منون (Vasu Menon)، مدیرعامل استراتژی سرمایه‌گذاری در بانک OCBC در این باره گفت: «بیم آن می‌رود که اگر میزان سرمایه‌گذاری‌ها به مرور زمان تعدیل شود، رشد تقاضا برای حافظه‌ها کاهش یافته و چشم‌انداز سودآوری تراشه‌سازان را تحت تاثیر قرار دهد.»

منون اشاره کرد که سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای فراتر از سودهای فصلی و قوی سامسونگ، به پایداری سودآوری تراشه‌‌های حافظه نگاه می‌کنند؛ در حالی که نگرانی‌های مکرر درباره اینکه آیا خریداران بزرگ ابری (Hyperscalers) در نهایت بازدهی کافی از هزینه‌های کلان در حوزه هوش مصنوعی به دست خواهند آورد یا خیر، همچنان بر کل صنعت تراشه‌سازی سایه افکنده است.

دومینو ریزش قیمت در سراسر زنجیره تامین سخت‌افزاری تراشه‌ها

این ضعف ساختاری در سراسر زنجیره تامین بخش نیمه‌هادی گسترش یافت. سهام شرکت اس‌کی هاینیکس (SK Hynix) پس از آغاز رسمی فرآیند بازاریابی برای عرضه اولیه سهام خود در بورس آمریکا در روز دوشنبه، حدود ۹ درصد سقوط کرد. همزمان شاخص نیک‌کی ۲۲۵ (Nikkei 225) ژاپن نزدیک به ۲ درصد ریزش داشت و شاخص گسترده‌تر تاپیکس (TOPIX) نیز با کاهش ۰.۶ درصدی مواجه شد.

موج فروش فراتر از تولیدکنندگان تراشه‌های حافظه کره جنوبی، به زنجیره تامین سخت‌افزار هوش مصنوعی آسیا نیز سرایت کرد. سهام شرکت صنایع پیشرفته هون های (Hon Hai Precision Industry) معروف به فاکسکان، بزرگ‌ترین شریک مونتاژ سرورهای هوش مصنوعی شرکت انویدیا (Nvidia)، با وجود گزارش درآمدهای قوی‌تر از حد انتظار در ماه ژوئن و سه ماهه دوم، ۲.۱ درصد افت کرد. همچنین سهام شرکت مدیاتک (MediaTek) تایوان ۲.۳ درصد کاهش یافت. شرکت صنایع نیمه‌هادی تایوان (TSMC) نیز سودهای اولیه خود را واگذار کرد و ۰.۸ درصد عقب نشست تا شاخص کل بورس تایوان را که به شدت وابسته به بخش فناوری است، حدود ۲.۳ درصد به پایین بکشد.

در همین حال، سهام شرکت تولیدی موراتا (Murata Mfg) ژاپن ۹ درصد سقوط کرد و شاخص گسترده‌تر MSCI آسیا-اقیانوسیه بیش از ۱ درصد کاهش یافت.

چشم‌انتظار آمار تورم منطقه‌ای و تصمیمات بانک‌های مرکزی

در خارج از منطقه شمال شرق آسیا، بازارهای محلی با وجود عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی جدید، تاب‌آوری بیشتری از خود نشان دادند.

قیمت نفت خام برنت پس از گزارش‌هایی مبنی بر شلیک موشک از سوی ایران به سمت کشتی‌های تجاری در حال عبور از تنگه هرمز افزایش یافت؛ اگرچه این افزایش قیمت به دلیل انتظارات مبنی بر اینکه افزایش تولید اوپک پلاس (OPEC+) به جبران خطرات عرضه کمک می‌کند، محدود ماند.

سهام چین نیز تضعیف شد؛ به‌طوری‌که شاخص CSI 300 شانگهای-شنژن ۱.۳ درصد افت کرد، شاخص کامپوزیت شانگهای ۱.۶ درصد از ارزش خود را از دست داد و شاخص هانگ سنگ (Hang Seng) هنگ کنگ نیز ۰.۹ درصد کاهش یافت.

در این میان، هند برخلاف روند کلی منطقه حرکت کرد و شاخص نیفتی ۵۰ (Nifty 50) حدود ۰.۴ درصد افزایش یافت. شاخص فوتسی استریتس تایمز سنگاپور نیز نزدیک به ۱ درصد رشد کرد. شاخص ترکیبی بورس اوراق بهادار جاکارتا در اندونزی ۰.۵ درصد صعود کرد، هرچند شاخص S&P/ASX 200 استرالیا ۰.۳ درصد و شاخص فوتسی مالزی (KLCI) حدود ۰.۲ درصد افت کردند.

اکنون توجه بازارها از درآمدهای شرکتی به یک هفته شلوغ از رویدادهای کلان اقتصادی در منطقه تغییر یافته است که می‌تواند انتظارات را پیرامون سیاست‌های پولی در سراسر آسیا شکل دهد:

• تورم ماه ژوئن تایلند از ۲.۸ درصد به ۲.۴ درصد کاهش یافت که به طور کلی با انتظارات همخوانی داشت؛ چرا که کاهش هزینه‌های انرژی به تعدیل فشارهای قیمتی کمک کرد.
• سرمایه‌گذاران در ادامه هفته، داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) فیلیپین و تایوان را رصد خواهند کرد.
• گزارش تورم ماه ژوئن چین و تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره بانک مرکزی مالزی در روز پنجشنبه منتشر خواهد شد.
• بانک مرکزی نیوزیلند نیز قرار است تصمیم خود را در روز چهارشنبه اعلام کند و بازارها به طور گسترده منتظر افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره هستند، زیرا سیاست‌گذاران در ماه‌های اخیر موضع انقباضی‌تری اتخاذ کرده‌اند.

فراتر از داده‌های منطقه‌ای، سرمایه‌گذاران صورت‌جلسه روز چهارشنبه فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را برای کسب بینش جدید از تفکر سیاست‌گذاران تحلیل خواهند کرد؛ به‌ویژه پس از آنکه داده‌های ضعیف‌تر بازار کار ایالات متحده، انتظارات برای انقباض بیشتر را تعدیل کرد. همزمان، آغاز فصل انتشار درآمدهای شرکتی مشخص خواهد کرد که آیا رونق سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی همچنان به سودآوری واقعی برای شرکت‌ها تبدیل می‌شود یا خیر.